LA BALANZA DE PAGOS

Contenido

1.                 La significación de la balanza de pagos

2.                 Interpretación con el principio de registro en partida doble de la balanza de pagos

3.                 Componentes de balanza de pagos

4.                 Cuentas de balanza de pagos.

5.                 Operaciones con las cuentas de Balanza de Pagos

Objetivo

Lograr el aprendizaje de una propuesta de interpretación de operaciones de comercio exterior para análisis de macroeconomía abierta

1.      LA SIGNIFICACIÓN DE LA BALANZA DE PAGOS

Es un estado  financiero de la economía nacional  que expone los  flujos  reales y financieros de entrada o salida del sistema macroeconómico nacional.

En los flujos reales se toman en cuenta flujos de salida, las exportaciones que son  operaciones de venta de bienes del país al  extranjero o el resto del mundo recibiendo en contrapartida divisas extranjeras. Por otra parte se presenta los flujos de entrada de bienes denominados  compras del extranjero o importaciones entregando en pago dólares o divisas.

Los flujos financieros que se registran en balanza de pagos de salida son los títulos de endeudamiento con el exterior que entregan residentes nacionales a cuenta de dólares o divisas que reciben   y por el contrario el flujo de entrada  serán títulos que provienen del exterior en contrapartida de dólares que entregan los residentes nacionales .

 Como observamos :

 

NOTACIÓN:

SEN = Sistema Económico Nacional

SRM = Sistema  corto del mundo

FMI= Fondo Monetario Internacional

BM= Banco Mundial

 

          1            2          Exportación de bienes (venta de productos o de servicios)  cuando  se exporta Ej: se vende soja  y se vende servicios de transporte

          2            1          Contra partida cobros o ingreso de divisas (dólares) flujo real.

          3            4          “Exportación” o salida de títulos de reconocimiento de obligaciones a favor del exterior,  flujo  financiero

 

          4            3          Contrapartida que es el ingreso de divisas ($us)

 

          5            6          Exportación de bienes del resto del mundo al sistema económico nacional, denominamos  desde nuestro punto de vista  importaciones de Bolivia.

 

          6            5          La contrapartida son los pagos por los bienes que se realizan al resto del mundo.

 

          7            8          Salida de títulos de reconocimiento de deuda del resto del mundo a favor de nacionales.  

 

          8            7          La contra partida es la salida de divisas a favor de agentes del resto del mundo.

2.      INTERPRETACION CON EL PRINCIPIO DE REGISTRO EN PARTIDA DOBLE DE LA BALANZA DE PAGOS.-

Las transacciones que corresponden a las operaciones de comercio exterior se  las puede interpretar como en la contabilidad comercial que emplea dos cuentas una que registra el recurso y la otra el empleo

Por ejemplo: una operación de exportación se abonará a una cuenta denominada mercancías y se cargará en otra cuenta de reservas internacionales por el ingreso de los dólares, como una operación de venta en contabilidad comercial

3.      COMPONENTES DE BALANZA DE PAGOS  

3.1 FORMATO DE BALANZA DE PAGOS EN LA ECONOMIA NACIONAL 2002 -03 (En mill  de dólares)

PARTIDAS	2002	2003	VARIACION
I Cuenta Corriente	-324.3	22.7	347
1 Mercancías	-471.4	-39.7	-431.7
Exportaciones	1298.7	1573.4	274.7
Importaciones	-1770.1	-1613.1	-157
2 Renta	-204.7	-301.8	-97.1
Intereses Recibidos	70.4	37.3	-33.1
Intereses debidos	-117.9	-132.1	-14.2
Renta del trabajo e inv.	-157.2	-207.0	-49.8
3. Transferencias	369.4	431.1	61.7
Donación Oficial	174.6	256.3	81.7
Donación Alivio HIPC	80.2	67.4	-12.8
Donación España	2.4	6.6	4.2
Donación Privada	112.2	100.8	-11.4
4. Servicios Neto	-17.6	-66.9	-49.3
II Cuenta Capital	721.4	334	-39.3
1.Inversión  Cartera	-19.3	-68.4	-49.1
2.Inver     Extranjera	674.1	160.2	-513.9
3. Deuda Externa	66.6	242.2	175.6
Préstamo Neto S Publi	320.8	379.7	58.9
Deuda Privada Neta	-254.2	-137.5	116.7
III Error y Omisión	-689.8	-279.4	410.4
BALANCE GLOBAL	-292.7	77.3	126.4
FINANCIAMIENTO	292.7	-77.3	-126.4
1 Reservas BCB	275.4	-92.9	-368.3
2. Alivio HIPC Repro	17.3	15.6	-1.7

Fuente: Elaboración con datos de Memoria Banco Central 2003

El signo negativo en Balanza de Pagos,  significa el débito de la cuenta y el positivo el haber o abono

3.2. COMPONENTES  DE BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos esta estructurada por dos componentes de signo contrario,  Balance Global contra el Financiamiento, por ejemplo el 2002 el balance global negativo se contrasto con el financiamiento positivo que implico disminución de divisas, en tanto que 2003 el balance global de signo positivo de enfrento con el financiamiento negativo por el incremento de divisas. La significación de los signos se verá más adelante

El componente Balance Global es el resultado de la suma de los agregados, Mercancías, Rentas, Transferencias,  Servicios Neto y Errores y Omisiones.

El componente Financiamiento se constituye con la variación de reservas del Banco Central y  la disminución de los fondos de alivio HIPC. Una mejor comprensión  de los componentes  se logrará con la descripción del movimiento de cuentas que se presenta a continuación.

4.      CUENTAS DE BALANZA DE PAGOS

4.1 CUENTA DE RESERVAS INTERNACIONALES

El agregado de cuentas de disponibilidad en divisas extranjeras se presenta en la Balanza de Pagos en el componente de financiamiento refleja el movimiento de todas las otras cuentas con signo contrario y  esta constituido por las cuentas de: Bancos Moneda Extranjera, ORO,  caja M/E,  Se carga por todo ingreso de divisas signo negativo en balanza de pagos   y se  abona por la salida de divisas, signo positivo.

4.2 CUENTA ALIVIO HIPC

El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional  en 1996 decidieron crear un procedimiento de reducción de la deuda de países  pobres altamente endeudados (Heabily Indebted Poor Countries Debt Iniciative – HIPC) consistente en reprogramación del stock de la deuda, condonación de la deuda, donaciones para pago de deudas. Los recursos del alivio generados en los pagos que se tendrían que hacer se destinan en conformidad a Ley del Dialogo Nacional a la Estrategia Boliviana de Reducción de la Pobreza (EBRP)

Una interpretación de la cuenta es la de cargar por toda nueva negociación exitosa gracias a la donación extranjera que figurará en transferencias, ejemplo el 2003 el fondo aumento en 67.4 millones de dólares y abonar cuando se usan recursos del fondo, ejemplo el mismo año  se empleo recursos por 15.6 millones de dólares  en programas de reducción de pobreza, operando como si fuese cuenta de disponibilidad

4.2. CUENTA CORRIENTE.

Es un agregado de las  sub cuentas de  mercancía, servicios, transferencias, renta de los factores capital y trabajo.

4.2.1. Cuenta mercancía Esta cuenta se carga por todo ingreso de productos al país ejemplo 1613.1 millones de dólares y  se abona por las exportaciones o ventas al exterior ejemplo 1573.4 millones en gestión 2003

4.2.2 Cuenta servicios.- Corresponde a operaciones que reflejan transacciones por compra venta de servicios de: seguros, transporte de mercancías. Esta cuenta se carga por  servicios que compramos al exterior, es equivalente a   importación y se abona por la venta de servicios que  prestan nacionales a extranjeros, por ejemplo en una exportación de soya,  el traslado de soya en flotas de transportes nacionales al Perú. En la Balanza de 2003 el saldo neto es negativo por mayores importaciones por lo tanto el cargo es de  66.9 millones  de dólares

4.2.3. Cuenta transferencias.- Es un codificador que sirve para registrar donaciones de bienes o de dólares del exterior al país o del país al exterior, la cuenta se abona por las donaciones que recibe el país en bienes o en dólares por ejemplo, la donación del trigo americano,  donaciones que reciben las ONGs en dólares la contrapartida de la donación en especie  para equilibrar la transacción es la  cuenta de mercancías como si fuera importación en tanto que si la donación es en dólares se carga la cuenta de reservas internacionales El 2003 el total abonado a la cuenta es de 2003 millones de dólares

4.2.4. Cuenta Rentas por inversiones.- Esta cuenta se emplea  para realizar registros sobre los beneficios o utilidades que generan  capitales invertidos por nacionales en el exterior o por extranjeros en el país. La cuenta se abona cuando el país recibe dólares de inversión que han realizado nacionales en el extranjero

4.2.5. Cuenta renta trabajo.- La cuenta sirve para registrar los pagos al factor trabajo de nacionales que residen en el exterior o extranjeros que viven en Bolivia. Se abona por ingreso de remesas, se carga por salida de pago a residentes extranjeros

4.2.6. Cuenta intereses recibidos – intereses debidos.-  se debita por reconocimiento de la importación de capital, ejemplo 132.1 millones de dólares de intereses debidos o pagados y se abona por el reconocimiento a capitales colocados en el extranjero ejemplo 37.3 millones de dólares gestión 2003

4.3.  CUENTA CAPITAL.-

Es un agregado de las sub. cuentas de: inversión en cartera, inversión extranjera y deuda externa.

4.3.1. Cuenta inversión de cartera.- corresponde a colocaciones en el extranjero cuando se carga ejemplo 68.4 millones de dólares el 2004

4.3.2.  Cuenta inversión extranjera.- Es un codificador que se utiliza para registrar flujos de capitales que contribuyen a ejecutar proyectos de inversión, nuevas  fábricas o instalaciones diversas . Abonamos en la cuenta por inversiones de extranjeros  en el país ejemplo 160.2 millones el 2003 y cargamos cuando  nacionales realizan inversiones en el  exterior

4.3.3. Deuda Externa.- Esta cuenta se utiliza para registrar los flujos que corresponden a desembolsos  de la deuda pública o externa que ha contraído el país con  el extranjero abonando en la cuenta, es el caso de deuda pública por 379.7 millones, en tanto que  amortizaciones mayores a desembolsos será cargo neto ejemplo deuda privada neta 137.5 millones el 2003

4.4. ERRORES Y OMISIONES.-

La balanza de pagos es un estado que se elabora con la información que dan las entidades que operan  en organizaciones formales en el sentido que dejan rastro sobre las operaciones de exportación o importación  que realizan, en consecuencia la balanza de pagos no da la información  sobre operaciones de  organizaciones informales . Esas operaciones del comercio exterior se reflejan en un movimiento de compra – venta de divisas sin explicación para el BCB que originan un cambio en las reservas que debe ser  compensado para equilibrar la balanza de pagos.  La cuenta de errores y omisiones juega el papel  de igualar el importe de variación de reservas con  signo contrario.

4.5 FINANCIAMIENTO .-

Este  rubro sirve para totalizar o sintetizar los registros que se   hacen en variación de reservas y Alivio Deuda HIPC.

4.5.1. Variación de reservas

Como la Balanza de pagos  da información de flujos se considera sólo el cambio en las reservas del Banco Central que para el caso son saldos de las cuentas de reservas o de las cuentas de caja moneda extranjera,  depósitos  en bancos extranjeros.

5.      OPERACIONES CON CUENTAS DE BALANZA DE PAGOS.-

 Presentar la balanza de pagos cuando se realizan las operaciones de:

Ejemplo:

a)      Exportaciones 700

b)      Servicios al exterior  80

c)      Importaciones 1300

d)     Servicios del exterior 70

e)      Donaciones  en especie 170

f)       Desembolsos de la deuda externa 50

g)      Amortización de deuda externa 90

h)      Renta del trabajo del exterior 25

i)        Financiamiento excepcional 130, Alivio HIPC

j)        Variación de reservas debe 110

Realizar las operaciones extranjeras y presentar la balanza.

Reservas int	Caja moneda extranjera		Mecancías
a)      700 b)        80 f)      50 h)      25	c) 1300 d)             70 g)         90		c)      1300 e) 170	a)      700

Servicios			FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL			Transferencias
d) 70	b) 80			I) 130			e) 170
Deuda Externa						Rentas
g) 90	f) 50						h) 25

BALANZA DE PAGO

SALDOS
I CUENTA CORRIENTE 1.      Mercancía 2.      Servicios 3.      Transferencia 4.      Renta trabajo II CUENTA CAPITAL Otro capital III  ERRORES Y OMISIONES IV BALANCE GLOBAL VI FINANCIAMIENTO Financiamiento excepcional Alivio HIPC Variación  de reservas.	565 1470 70 40 90 20 110	700 80 170 25 50 585 20 130